近日，一場席卷全國的寒冷讓大家深刻感覺到之前熱鬧的不銹鋼復合管也“冷靜”下來，之前“鬧騰”得厲害的鋼坯和帶鋼紛紛進入了快速回調的行情當中。縱觀全國主流市場的走勢，經歷了前期的快速拉漲之后，由于終端需求的“硬傷”一直沒有得到解決。

盡管后期需求端進一步萎縮是必然事情，但是，考慮到市場資源供給并未呈現大幅度放量，加之不銹鋼復合管庫存處于低位，這些因素疊加導致不銹鋼復合管基本面春節前不會有實質性的改變。這也決定了不銹鋼復合管價格很難有更大波動，平穩運行成為首選。

2015年國內熱軋社會庫存持續下降，社會庫存年平均水平為261.7萬噸，筆者認為熱軋社會庫存長期下降主要是受不銹鋼復合管資金蓄水池作用大幅下降的影響，因此市場更傾向于低庫存，不儲貨和隨用隨買，因此也導致了社會庫存的進一步走低。

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